在凤凰集，流传着一本传世绝学秘笈——《大悲赋》，被誉为天下第一剑法的燕南飞（罗乐林 饰）惊讶地发现凤凰集已经变成了一片废墟。唯一出现的是天下第一快刀傅红雪（潘志文 饰），燕南飞误以为傅红雪血洗了凤凰集，于是二人展开了一场激烈的战斗。 孔雀山庄的主人秋水清是个正派之人，以武器孔雀翎引领着众多武林人士。然而，近来传闻孔雀翎下落不明，并有杀手利用该武器暗杀武林中的高手。傅红雪和燕南飞前往孔雀山庄调查真相，却引来了杀手集团对孔雀山庄的血腥袭击，二人陷入了一场江湖阴谋之中。
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